交易場外香草期權(quán)合法嗎？香草期權(quán)就是個(gè)股期權(quán)，它們倆是一個(gè)意思，只是叫法的不同，在國內(nèi)更多的是被叫做場外個(gè)股期權(quán)，那么合法嗎？其實(shí)交易場外香草期權(quán)本身是合法的，但有一定的限制和要求，像機(jī)構(gòu)要做場外期權(quán)的話就得滿足門檻要求！

交易場外香草期權(quán)合法嗎？當(dāng)然合法！

首先，明確一點(diǎn)：在國內(nèi)，場外香草期權(quán)交易是合法的，但受到嚴(yán)格的監(jiān)管和限制。只有經(jīng)過批準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)和符合資質(zhì)的投資者才能參與此類交易，個(gè)人投資者目前無法直接參與場外期權(quán)交易，如果個(gè)人想?yún)⑴c，需通過正規(guī)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行報(bào)價(jià)詢價(jià)，且必須通過正規(guī)渠道開展業(yè)務(wù)。

場外香草期權(quán)概念理解：

場外香草期權(quán)，也就是普通的場外期權(quán)，它是交易雙方買賣一種在未來某個(gè)時(shí)間以某個(gè)價(jià)格購買/賣出某種資產(chǎn)的權(quán)利，香草期權(quán)的期權(quán)費(fèi)跟股票價(jià)格波動(dòng)密切相關(guān)，波動(dòng)越大，期權(quán)費(fèi)越高，所謂風(fēng)浪越大，魚越貴！

就目前來看，香草期權(quán)的結(jié)構(gòu)相對(duì)簡單、單一，沒有內(nèi)嵌特殊條款，就像冰淇淋中香草味被認(rèn)為是最純粹、原始的味道一樣。

香草期權(quán)大致可分為虛值、平值和實(shí)值三種：

1、實(shí)值期權(quán)：對(duì)于認(rèn)購看漲期權(quán)，當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)格高于行權(quán)價(jià)格；對(duì)于認(rèn)沽看跌期權(quán)，當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)格低于行權(quán)價(jià)格。

2、平值期權(quán)：當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)格等于期權(quán)行權(quán)價(jià)格，實(shí)踐中一般把行權(quán)價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格相差不大的期權(quán)也歸為平值期權(quán)。

3、虛值期權(quán)：對(duì)于認(rèn)購看漲期權(quán)，當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)格低于行權(quán)價(jià)格；對(duì)于認(rèn)沽看跌期權(quán)，當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)格高于行權(quán)價(jià)格。這類期權(quán)本身沒有價(jià)值，其價(jià)值在于標(biāo)的資產(chǎn)未來可能的波動(dòng)。

一般來講，交易商會(huì)提前一個(gè)交易日定價(jià)，如盤中股票波動(dòng)較大，部分交易商會(huì)臨時(shí)改價(jià)即盤中變價(jià)。

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如何交易場外香草期權(quán)？那就拿虛值、平值和實(shí)值來講講！

關(guān)于香草個(gè)股看漲期權(quán)（平值）

持有者在期初并不需要支付保證金，僅需支付一定量的期權(quán)費(fèi)即可，而期權(quán)費(fèi)會(huì)因標(biāo)的資產(chǎn)以及期限的各異而存在差別，持有者面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)僅僅局限于期初所支付的那部分期權(quán)費(fèi)。

關(guān)于香草個(gè)股看漲期權(quán)（實(shí)值）

持有者在支付期權(quán)費(fèi)之后，有權(quán)利在未來以低于期初價(jià)格的價(jià)位去購買標(biāo)的資產(chǎn)。期權(quán)費(fèi)是由內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值所構(gòu)成的。內(nèi)在價(jià)值相當(dāng)于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下降時(shí)的一種保護(hù)（比如，行權(quán)價(jià)格是期初價(jià)格的 80%，那么內(nèi)在價(jià)值就是 20%的下跌保護(hù)），實(shí)際成本主要就是時(shí)間價(jià)值。

關(guān)于香草個(gè)股看漲期權(quán)（虛值）

持有者在支付期權(quán)費(fèi)之后，有權(quán)利在未來以高于期初價(jià)格的價(jià)格來購買標(biāo)的資產(chǎn)。虛值期權(quán)的實(shí)際成本比較低，這是因?yàn)樗釛壛藰?biāo)的小幅上漲的收益（例如低于 5%的那部分），而僅僅獲取大幅上漲部分的收益。故而，它的期權(quán)價(jià)格通常要低于平值期權(quán)。持有者面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)同樣也是期初支付的期權(quán)費(fèi)。

最后寄語，其實(shí)場外香草期權(quán)，顧名思義，是一種在滬深交易所之外交易的金融衍生品，其核心在于“香草”二字，寓意其基礎(chǔ)、簡單卻又不失靈活的特性，不過在做此交易的時(shí)候，要做好風(fēng)險(xiǎn)和紙巾管控！

最后，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為買賣依據(jù)，盈虧自負(fù)。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。