昨天收盤后政治局會議釋放出了較多超預期信號，今天市場情緒拉滿。

今日，港A股集體高開，上證指數(shù)高開2.58%，深證成指高開3.66%，創(chuàng)業(yè)板指高開4.88%。恒指高開3.21%，恒生科技指數(shù)漲4.24%。不過截止發(fā)稿，漲幅有所收窄，A股三大指數(shù)漲幅收窄至不足2%，港股三大指數(shù)漲幅收窄至不足1%。

板塊上，A股大消費板塊爆發(fā)，食品、零售、家電、旅游酒店方向均表現(xiàn)不俗，良品鋪子、煌上煌、安記食品等二十余只成分股漲停。保險、地產(chǎn)股均大漲。

在岸、離岸人民幣對美元匯率上午盤中雙雙升破7.25關口，日內(nèi)均升逾百點。

債券市場亦大漲。30年期大幅上漲，利率債幾乎全線飄紅。

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隔夜中國資產(chǎn)也爆拉，納斯達克金龍中國指數(shù)收漲超8.5%創(chuàng)9月底以來最佳單日表現(xiàn)，中概股指數(shù)漲超10%，富時中國三倍做多ETF暴漲超25%。

富時中國A50期貨指數(shù)在周一下午收盤漲超4%的基礎上，夜間漲2%。然而，在隔夜交易中富時A50期指并未延續(xù)前一天的漲勢，而是出現(xiàn)了沖高回落的走勢，截止發(fā)稿跌幅擴大至近3%。

政治局會議放出大利好

消息面上，中共中央政治局12月9日召開會議，分析研究2025年經(jīng)濟工作。

重點內(nèi)容摘要如下：

1）全年經(jīng)濟社會發(fā)展主要目標任務將順利完成

2） 穩(wěn)住樓市股市

3）明年要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策（點評：十年未有之“適度寬松”——歷史上，中國央行僅在2009-2010年實施過“適度寬松”的貨幣政策）

4）加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，打好政策“組合拳”

5） 大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求

6）擴大高水平對外開放，穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資

7）加大保障和改善民生力度，增強人民群眾獲得感幸福感安全感

8）加強預期管理，提高政策整體效能

2） 穩(wěn)住樓市股市

3）明年要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策（點評：十年未有之“適度寬松”——歷史上，中國央行僅在2009-2010年實施過“適度寬松”的貨幣政策）

4）加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，打好政策“組合拳”

5） 大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求

6）擴大高水平對外開放，穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資

7）加大保障和改善民生力度，增強人民群眾獲得感幸福感安全感

8）加強預期管理，提高政策整體效能

有市場分析指出，會議提出“加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”，這在歷史上是首次提出，可以看出政策當局穩(wěn)增長的決心，政策從被動應對轉換為主動出擊。“實施適度寬松的貨幣政策”是14年來首度重提，預計明年央行將采取更大力度的降息降準；“實施更加積極的財政政策”表態(tài)積極、主動作為，財政加碼的方向在傳統(tǒng)投資和民生之外，仍將進一步加碼消費和房地產(chǎn)領域。

“股債雙?！币獊砹?？

各界預計，中國年內(nèi)降準的概率較大，而明年則將繼續(xù)降準降息，為財政寬松政策護航。政策預期疊加政策引導同業(yè)資產(chǎn)利率下行，“債牛”料將持續(xù)。

中信證券表示，12月政治局會議確立貨幣“適度寬松”取向，并刪去“穩(wěn)健”要求。復盤歷史上貨政報告、政治局會議中貨幣政策取向切換時段政策操作以及股債匯商行情變化，本輪寬貨幣基調(diào)再確認后，未來寬貨幣工具快速退出概率較小，而債?；螂A段性延續(xù)，股債雙牛行情或可期待。

野村中國首席經(jīng)濟學家陸挺表示，鑒于對壓縮銀行利潤空間的擔憂，傳統(tǒng)貨幣政策空間有限。他預計，到2025年年底前，面對增長放緩和通脹可控的局面，中國央行將在第一季度和第二季度分別降息15BP，將7天逆回購利率、1年期LPR和5年期LPR分別降至1.2%、2.8%和3.3%。1年期MLF（中期借貸便利）利率也將下調(diào)至1.7%。此外，2024年底前可能實施一次50BP的全面降準，2025年再實施兩次50BP的降準。