美國又要踩急剎車了，這次是勞動力市場。

11月美國ADP就業(yè)人數(shù)出爐，只有14.6萬人，而市場預(yù)期為15萬人。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲到12月維持當(dāng)前利率不變的概率為14.9%，累計降息25個基點的概率為85.1%。

由此可見，市場全然忽視了美聯(lián)儲放出的“鷹派”言論。即便如此，盡管12月降息懸而未決，但長遠(yuǎn)來看美國卻要踏上緩慢降息之路，因為并不甘心市場流動性的收割失敗告終。

美國多么不甘心？一個是強(qiáng)勢美元，另一個是錨定美國國債的美聯(lián)儲隔夜拆解利率維持在4.5%至4.75%，而通過降息應(yīng)該讓年利率接近2%的目標(biāo)才對。這么下來，也就不難解釋即便美國開啟降息周期，熱錢還沒有跑掉的原因了。

美國降息，無論對我們的匯率還是國內(nèi)市場都會有減壓效果，然而降息步伐減緩疊加隔夜利率貼息，就是持續(xù)將時間線拉長，仍然要面對一場持久戰(zhàn)。

在上一輪“較量”中，日本以及亞洲金融市場已經(jīng)體會到痛楚，這一次又是誰在傾倒？而下一波可能還有誰？

從“越打越有錢”到盧布崩了！俄羅斯發(fā)生了啥？

@大貓財經(jīng)Pro：但是，戰(zhàn)爭沒有奇跡。2021年，國家預(yù)算還有5240億盧布的盈余，2022、2023這兩年，盈余沒了，赤字都超過3.2萬億盧布。

因為打仗太燒錢了，軍費開支增速太快。平均每天的軍費，380億盧布，大概25億人民幣。支出打著滾的增加，另一端的收入?yún)s下滑了。因為能源價格下來不少，歐洲沒那么急迫了，印度的采購量大幅下滑，光2023年，油氣收入就少了24%，今年還是沒止住，預(yù)計同比至少跌10%。

俄羅斯很大的問題就是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)單一，而且國外制裁的太狠，所以他們的收入肉眼可見的下跌。那就得想辦法搞錢了，他們想了啥辦法呢？1、規(guī)定年收入超過10億盧布的俄羅斯企業(yè)，要將其利潤超過上年的10%作為稅款。這個力度真的很一般，不過沒辦法，你敢收高稅，那企業(yè)真敢跑。2、最靠譜的辦法是印鈔。

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納比烏琳娜通過回購、國債等方法，籌集了3.1萬億盧布，這還算正常的，他們還通過福利基金直接發(fā)行了2.4萬億盧布的鈔票，咋操作的呢？

是財政部把海外被扣押的資產(chǎn)賣給了央行……其實這個錢肯定是拿不回來的，所以這個發(fā)行基本就是虛的。這兩年操作下來，俄羅斯的貨幣量增加了一倍，所以最直接的結(jié)果就是盧布大貶值，老百姓也不想要，有點錢就想換美元，莫斯科有些高端消費場所都不收盧布，你說多可怕？

為了遏制盧布貶值，納比烏琳娜選擇了加息，2023年8月至今14個月，已連續(xù)8次加息，現(xiàn)在的利率有多高呢？21%。這還不夠，今年他們想加到22%。但即便在這么高利息的情況下，沒擋住貶值，也沒擋住物價。

俄羅斯統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)是這么說的，自2024年初至今，面包、牛奶的價格同比上漲12%-15%，蔬菜價格同比漲超20%，黃油同比上漲超30%，土豆上漲至少73%……所以老百姓是挺難的。但停戰(zhàn)遙遙無期，普京還得咬牙打下去，那咋辦呢？

就得靠“戰(zhàn)爭稅”了：1、個稅以前統(tǒng)一是13%，從明年起，年收入超過240萬盧布的人按15%至22%的稅率收個稅，差不多就是年薪17萬人民幣，涵蓋的人數(shù)非常多；2、企業(yè)加稅，從20%提高到25%。

只能說，俄羅斯的辦法越來越少了，兩次拯救俄羅斯的納比烏琳娜，也日漸捉襟見肘。而另一方，烏克蘭的歐美盟友還在持續(xù)不斷的給它輸血，戰(zhàn)爭能持續(xù)多久，可能取決于俄羅斯的財力，也可能取決于領(lǐng)袖的沖冠一怒，讓導(dǎo)彈飛，這當(dāng)然是最不好的結(jié)果，而能斡旋談和的人，到底何時會出現(xiàn)呢？

韓國經(jīng)濟(jì)增長1.5%，GDP將被印尼趕超，最快5年？

@壹號股權(quán)：韓國朝野剛剛結(jié)束了國會對峙，今天就公布了三季度GDP增長數(shù)據(jù)，同比增長1.5%，雖然環(huán)比增長0.1%，但是和前兩個季度相比，這個增速實在拿不出手，一季度和二季度GDP同比增速為3.3%和2.3%，其中一季度GDP更是環(huán)比增長1.3%，韓國當(dāng)前面臨經(jīng)濟(jì)放緩的壓力很大，未來將被印尼趕超，時間快的話也就5年，為什么這么說？我詳細(xì)說來。

如今，韓國三季度GDP增速下滑至1.5%，印尼是4.95%，前兩個季度印尼的GDP增速分別為5.11%和5%，也明顯高于韓國同期的3.3%和2.3%，韓國GDP平均只有2.4%左右，而印尼是5%左右，是韓國的兩倍。同時，韓元今年貶值6.7%左右，印尼貨幣貶值4.5%左右，韓國多貶值了2個百分點，通脹水平雙方差不多，均在2.5%左右。

綜合算下來 ，2024年韓國GDP將下滑到1.68萬億美元左右，而印尼的美元GDP將增長到1.4萬億左右，雙方GDP的比值將進(jìn)一步下滑到120%。印尼當(dāng)前的人均GDP在5000美元左右，韓國是3.3萬美元，印尼的經(jīng)濟(jì)正處于快速發(fā)展的階段，每年維持5%左右的增速，而韓國當(dāng)前內(nèi)困外交，要維持2%左右的增速都很難。按照這個速度，在2031年的時候，印尼的GDP將達(dá)到1.97萬億美元，超過韓國的1.93萬億美元。

尹錫悅為何要下戒嚴(yán)令？上一次還是在1980年，當(dāng)時是什么情況？樸槿惠的父親樸正熙遇刺身亡，金斗煥發(fā)動軍事政變拿下政權(quán)，引起了學(xué)生和工人的反對和游行，所以金斗煥就下了戒嚴(yán)令，以軍事鎮(zhèn)壓反對力量，導(dǎo)致大量平民死亡。

現(xiàn)在的韓國有那么嚴(yán)重嗎？顯然沒有，雖然內(nèi)斗也厲害，表面上看是尹錫悅護(hù)妻，本質(zhì)是他做得太過了，無論是內(nèi)政外交都是如此，外交方面，親美親日，反華，和朝鮮關(guān)系全面惡化，戰(zhàn)爭風(fēng)險大大增加；在經(jīng)濟(jì)方面，尹錫悅2022年執(zhí)政以來，韓國經(jīng)濟(jì)停滯不前，在全球的排名從10名倒退到14名，并且也將被印尼趕超，內(nèi)部通脹嚴(yán)重，2022年為5.1%，2023年為3.6%。

所以老百姓也極度不滿，日子不好過啊，工資沒漲，還面臨失業(yè)，物價還蹭蹭漲，老百姓有怨氣，所以尹錫悅的支持率低到17%，反對率倒是超過70%。而他在當(dāng)總統(tǒng)前是韓國的總檢察長，將前前總統(tǒng)樸槿惠抓起來的是他，將前前前總統(tǒng)李明博送進(jìn)監(jiān)獄的也是他，將前總統(tǒng)文在寅的政績?nèi)茐牧?，和在野黨李在明也搞得十分不愉快。

現(xiàn)在還得不到老百姓的支持，他的下場也許會是所有韓國總統(tǒng)中最差的，岳母已經(jīng)被判刑1年，接下來是他的妻子、核心助手，最后就是他自己，所以他才會兵行險著、孤注一擲，搞了個戒嚴(yán)令，6個小時后就宣告解除，他失敗了，未來他會如何？

美股沖擊45000點，2025年美股和A股誰更值得看好？

@郭施亮的博客：45000點的美股市場，估值已經(jīng)高達(dá)30倍以上。從估值的角度分析，目前美股市場的估值風(fēng)險已經(jīng)比較高了 ，估值是A股港股市場的一倍以上。假如未來A股港股與美股市場的估值差距進(jìn)一步縮小，那么A股港股的估值提升空間會比較大。

與美股市場相比，A股港股最大的競爭力是估值優(yōu)勢。而且，國內(nèi)資本市場基本上不差錢，一旦儲蓄資金加快投資轉(zhuǎn)化，A股市場實現(xiàn)2、3萬億的日均成交額，也會成為常態(tài)化的現(xiàn)象。所以，A股港股最缺的是投資信心與賺錢效應(yīng)，一旦信心回來了，市場也是不愁資金。

為何A股港股市場的估值水平較美股市場低那么多？究其原因，還是在于股市投資生態(tài)的問題。其中，A股市場長期處于“重融資，輕回報”的局面，近幾年這種情況有一定程度上的改善。但是，股市容量規(guī)模太大，存量資金無法支撐起5400家上市公司的資金需求，從而造成了股市長期處于流動性不足的問題。

股市好不容易形成了2、3萬億的日均成交額，市場卻形成了大量的拋售壓力，不少上市公司大股東可以急忙拋售籌碼，從一定程度上壓制了市場繼續(xù)上行的空間。而且，A股市場不僅深受政策環(huán)境的影響，而且與外部環(huán)境的影響有著一定的聯(lián)系性，約束A股市場走勢的因素太多了。

值得一提的是，國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者長期習(xí)慣做波段操作，市場漲到3500點以上，機(jī)構(gòu)投資者習(xí)慣性的減持股份，市場跌至3000點以下，機(jī)構(gòu)投資又習(xí)慣性的增持股份，反反復(fù)復(fù)進(jìn)行波段操作，在市場面臨向上突破的時候，大量拋售籌碼隨之而來，股市向上突破的機(jī)會再次落空。

所以，當(dāng)A股市場漲至3500點以上的時候，市場卻選擇了習(xí)慣性的看空做空，把市場行情長期定格在3000點至3500點之間。如果市場的慣性思維發(fā)生改變，淡化3500點以上的頂部思維，那么A股市場的估值有望向美股市場靠攏，市場估值從15倍攀升至20倍以上，市場的上漲空間有望得到釋放。