來源：券商中國

亞太股市風云突變！

今天午后，亞太股市全線殺跌。截至發(fā)稿，MSCI亞太指數(shù)下跌1%至185.82點，香港恒生科技指數(shù)跌幅超過3.8%，臺灣股市加權指數(shù)跌幅超過2%，韓國股指跌幅超1.5%。日經(jīng)指數(shù)跌幅一度近1%。

那么，究竟發(fā)生了什么？

分析人士認為，市場跳水可能主要是兩個原因：一是美元指數(shù)和美債收益率持續(xù)大漲；二是美國費城半導體指數(shù)走弱，美國再度嚴控半導體禁令。

另外，最新研究顯示，由于美國候任總統(tǒng)特朗普在上任后有可能爆發(fā)新一波貿易戰(zhàn)，美國經(jīng)濟衰退的概率自上周總統(tǒng)大選落幕后，從65%大幅上升至75%。最近，大宗商品集體走弱可能也是緣于這種預期。

全線跳水

今天午后，亞太市場迎來全線跳水。早盤走強的日經(jīng)指數(shù)最為明顯，該指數(shù)一度跳水近1%。

臺灣股市加權指數(shù)亦是大跌超2%。臺積電盤中跌逾2%，鴻海下跌1.8%，日月光投控跌2.5%，聯(lián)電跌1%；人工智能服務器概念股廣達跌2.4%，緯創(chuàng)跌逾3.7%。摩爾投顧分析師林漢偉分析，美國費城半導體指數(shù)走弱，外資在臺指期凈空單突破5萬口創(chuàng)新高，臺股現(xiàn)貨市場今天往下壓盤，主要受到美國再度嚴控半導體禁令影響，電子權值股承壓。

韓國股市亦出現(xiàn)大跌超1.5%，其中三星電子殺跌近3%。

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A股午后亦走低，截至發(fā)稿，滬指跌幅擴大至1%。創(chuàng)業(yè)板指漲幅收窄至0.14%，深成指跌0.44%，滬深兩市超3000只個股下跌。港股跌幅也比較大，恒生指數(shù)失守兩萬點，恒生科技指數(shù)跌幅居前。

值得注意的是，非美貨幣全線走弱，美元指數(shù)持續(xù)拉升。這可能是權益市場走弱的主因所在。

特朗普的變數(shù)

特朗普可能是市場的主要變數(shù)。一方面，民主黨下臺之前，在政策上可能會更嚴，以求在特朗普后續(xù)執(zhí)政時贏得主動。近期，在芯片上的動作可能就有類似的考量；另一方面，由于此前的執(zhí)政經(jīng)歷，特朗普給市場帶來的預期并不是太友好。

美國BCAResearch首席全球策略師Peter Berezin出具研究報告表示，自上周美國大選以特朗普獲勝的結果告終以來，美國經(jīng)濟衰退的可能性大幅上升。新貿易戰(zhàn)的前景遠遠抵消了特朗普政見中其他親商政策帶來的影響，且由于美國勞動市場在選前走弱，使得經(jīng)濟衰退幾率上升。美國經(jīng)濟衰退的概率自上周總統(tǒng)大選落幕后，從65%大幅上升至75%。

Berezin說，這些關稅恐抑制企業(yè)投資，降低消費者的實質可支配收入，將對美國經(jīng)濟造成雙重打擊。Berezin也引用耶魯大學預算實驗室研究指出，特朗普關稅料將使美國中等家庭的實質可支配所得減少1900美元至7600美元。

不少經(jīng)濟學家、華爾街分析師和產(chǎn)業(yè)領袖一再對特朗普強硬貿易立場帶來的通膨影響表示擔憂，對此Berezin表示，房市疲軟狀態(tài)正向投資人發(fā)出警告，貨幣政策是限制性的?？剂可鲜鲞@些因素，建議投資人適度減持股票，并稱一旦出現(xiàn)更明確的衰退證據(jù)，他打算將投資建議調至盡可能減碼。

分析人士認為，在目前情況之下，A股則可能有其自己的節(jié)奏。

首先，當前各個層面的資產(chǎn)負債表處于修復和優(yōu)化的階段，估值理應重估；其次，經(jīng)濟層面的積極信號正在逐漸顯現(xiàn)，PMI和M1都已經(jīng)反彈；第三，從市場層面來看，在成交金額未現(xiàn)大幅收縮之前，結構性的機會依然會存在。當前，整個科技板塊熱度較高，而上半年走勢較強的紅利板塊則相對落后。在結構上，其實也是往下有底，往上有活躍度的結構。