本周各家券商策略分析師將關(guān)注焦點放在了化債上，同時都傾向于認(rèn)為流動性充裕的背景下，短期行情雖有波動，但中長期依舊有大行情。

建投策略陳果團(tuán)隊稱，A股牛市特征顯著，基本面修復(fù)雖尚需過程，但流動性和風(fēng)險偏好支持市場活躍。在年底會議政策預(yù)期，復(fù)蘇預(yù)期和流動性支持下，判斷短期雖然可能有所波動，但最終大概率會出現(xiàn)跨年行情。

華西策略李立峰團(tuán)隊稱，本輪新質(zhì)牛行情仍處于2.0階段—震蕩中前行，前期獲利盤有所了結(jié)，但成交量仍活躍?；瘋h案對資本市場穩(wěn)預(yù)期提信心起到積極作用。

11月8日，人大常委會審議通過了增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案，化債組合拳達(dá)12萬億。

一是安排6萬億元債務(wù)限額置換地方政府存量隱性債務(wù)；二是從2024年開始，連續(xù)五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元專門用于化債；三是2029年及以后年度到期的棚戶區(qū)改造隱性債務(wù)2萬億元，仍按原合同償還。

本次化債總體規(guī)模超市場預(yù)期，一是幫助地方暢通資金鏈條，騰挪更多資源發(fā)展經(jīng)濟(jì)，改善民生，支持投資消費和科技創(chuàng)新；二是體現(xiàn)了財政化債思路從側(cè)重于“防風(fēng)險”向“防風(fēng)險促發(fā)展并重”轉(zhuǎn)變，對資本市場穩(wěn)預(yù)期提信心起到積極作用。

招商策略張夏團(tuán)隊強(qiáng)調(diào)后續(xù)更加積極的財政政策也值得期待。再往后看，需緊盯12月政治局會議以及中央經(jīng)濟(jì)工作會議對明年經(jīng)濟(jì)工作的定調(diào)。11月將會繼續(xù)體現(xiàn)為震蕩，結(jié)構(gòu)分化的局面，隨著化債政策靴子落地，打開地方財政騰挪空間，對于后續(xù)助推經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升意義重大，市場可能重回藍(lán)籌、質(zhì)量風(fēng)格。行業(yè)層面，仍兼顧以“穩(wěn)增長”、“智安醫(yī)”為主要的選擇方向。

更多券商策略觀點如下：

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